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排球直播:纽交所IPO“砍掉”中间商?

时间:2019/11/28 14:19:29   作者:   来源:   阅读:3   评论:0
内容摘要:有了Spotify和Slack这两个成功案例之后,纽约证券交易所打算把直接上市的模式进一步推广开来,甚至致信美国证券交易委员会,希望后者对这一非主流的融资模式开绿灯。对于企业而言,没有中间商赚差价是直接上市最大的优势。但省钱的风险也不可忽视,一旦预期值过高,上市后股价的剧烈波动不...
        有了Spotify和Slack这两个成功案例之后,纽约证券交易所打算把直接上市的模式进一步推广开来,甚至致信美国证券交易委员会,希望后者对这一非主流的融资模式开绿灯。对于企业而言,没有中间商赚差价是直接上市最大的优势。但省钱的风险也不可忽视,一旦预期值过高,上市后股价的剧烈波动不是所有企业都能承受的。

“非主流”融资

为了吸引新的企业前来上市,纽约证券交易所(以下简称“纽交所”)打算对现有规则进行改进。当地时间26日,纽交所向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份申请文件。在该文件中,纽交所希望SEC允许企业可以通过直接上市在纽交所首次公开发行股票。

正如其字面意思一样,直接上市即直接公开发行(DPO),虽然与IPO一样,均是在公开市场募股,但这种方式绕过了IPO所需的承销商,允许企业员工、内部人士和投资者直接在交易所交易他们私人持有的股份,且没有内部人士出售股份的限制,也不会发行新股稀释股权,机构和个人投资者可以平等购买股票。

具体来看,纽交所计划对《上市公司手册》的第一章进行修改,该章节概述了纽交所对完成IPO或直接上市的公司的初始上市要求。如果这一修正案得到SEC通过,意味着在公开注册发行文件生效后,此前没有注册普通股证券的企业就能在纽交所直接上市交易其普通股,而不再需要像传统上市那样必须满足公司市值规模、批量股票持有者数量等条件。

相较于IPO的诸多门槛,直接上市的好处一目了然,没有了承销商等中间环节之后,企业可以省下雇佣投行、公开路演等的成本。当然,也并非完全没有限制条件,纽交所允许企业直接上市的前提是该公司发行的股票市值不得低于2.5亿美元。

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